I dollari paralleli sono intorno al loro livello minimo, ma il divario potrebbe comprimere qualcos’altro, secondo gli analisti

Rubén Ullúa, analista finanziario, ha sottolineato che queste diverse varianti del dollaro sarebbero a un livello minimo, sebbene abbia affermato che il divario del tasso di cambio potrebbe ridursi un po’ di più man mano che il tasso di ancoraggio strisciante del tasso di cambio ufficiale avanza.

“Il Blu dollaro accompagna il comportamento del eurodeputato e di CCL, ei tre mercati stanno trovando un range di stabilità compreso tra $ 190 e $ 195. Ciò crea un divario tra il 70% e il 72% rispetto alla cifra ufficiale ed è ragionevole nella misura in cui abbiamo una trappola del cambio e le diverse restrizioni all’accesso al dollaro. Di conseguenza, non credo che ci sarà un calo maggiore dei dollari paralleli, ma potrebbe esserci una diminuzione del divario se l’aumento del dollaro ufficiale accelera”, ha sottolineato Ullúa.

Uno dei principali fattori che spiega la stabilità è l’elevata liquidazione delle esportazioni che si verifica in questa parte dell’anno: l’abbondanza stagionale di dollari toglie pressione alle aspettative di svalutazione. Ad esempio, l’agricoltura ha liquidato 2.984 milioni di dollari a marzo (il miglior record degli ultimi 20 anni) e ha accumulato 7.926 milioni di dollari nel primo trimestre, secondo i dati CIARA.

In questo modo, Sergio Choza, direttore della società di consulenza Sarandí, ha spiegato che “la maggiore disponibilità di dollari nel mercato formale genera un sollievo nei dollari finanziari che sono quelli che, in definitiva, arbitrano gli azzurri, quindi si tende a pensare che per quel che resta del secondo trimestre dell’anno, non dovrebbero esserci pressioni al rialzo”. Allo stesso modo, Ullua ha sottolineato che “la liquidazione delle esportazioni porta calma grazie alla maggiore disponibilità di dollari, quindi credo che la stabilità sarà sostenuta durante il primo semestre”.

Un altro fattore chiave è l’accordo con il FMI. Dopo il principio dell’intesa, annunciato a fine gennaio, c’è stato un sollievo. Il mercato ha approfondito il trend con la formalizzazione del nuovo programma, che prevedeva l’obiettivo di tagliare il deficit fiscale e la questione monetaria, e di accumulare riserve nette.

In tal senso, Ullúa ha sottolineato che “finché verranno seguite le linee guida stabilite con il Fondo e il mercato osserverà tali adempimenti, ciò conterrà il prezzo dei prezzi paralleli e la possibilità di una nuova ampiezza del divario”.

Da parte sua, Chouza ha considerato: “Le pressioni sul dollaro saranno influenzate a seconda di come arriveremo al raggiungimento degli obiettivi con il Fondo. Se si osserva che l’obiettivo è lontano dall’essere raggiunto, se si valuta la possibilità di richiedere una deroga o se la si raggiunge con un certo margine. Quel fattore, che è più macroeconomico e di aspettative, mi sembra che nei prossimi mesi e più vicino alla fine dell’anno comincerà a quadrare.

In linea con quanto concordato con il Fondo, un altro fattore che influenza la stabilità del dollaro parallelo sono i quattro rialzi del tasso di riferimento che la Banca Centrale ha effettuato per tutto il 2022. Mercoledì lo ha portato al 47% nominale annuo, dopo aver saputo il CPI di marzo. “Il rialzo dei tassi produce un contenimento della domanda di dollari finanziari, e aiuta a fermare la corrente verso il dollaro blu. E ciò consente, almeno per qualche mese, un dollaro più calmo “, ha affermato Ullúa.

Tuttavia, ha avvertito: “Un’inflazione così alta come quella attuale può generare uno stato di sfiducia generale, poiché il rialzo dei tassi finisce per contenere il deprezzamento del tasso di cambio. Ciò potrebbe portare di nuovo la tendenza verso il dollaro. Ecco perché è difficile che ci siano forti cali dei prezzi paralleli”.

Add Comment